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西安合金管行业高利润还可以飞多久?

作者:鸿蒙实业日期:2018-08-03

近来,西安合金管行业摆脱了一贯“傻大黑粗”的形象,摇身一变“白富美”,受到资本市场追捧,资金纷纷进入,宝钢股份、韶钢松山、柳钢股份等钢铁板块股票行情走势相当景气,在七月份低迷的证券市场,形成一抹亮色。

这轮钢铁板块股票行情逆势上扬,主要原因在于行业盈利能力大为改观,一批钢铁企业的2018年中报业绩大幅增长,目前钢铁行业的主营业务收入利润率在6%左右。中钢协数据显示,2018年上半年会员钢铁企业利润总额达1392亿元,同比增长151%;统计局统计的全国钢铁行业上半年利润总额1875.6亿元,同比增长113%。从2016年开始,中央政府主导和推动了供给侧结构性改革,目前改革效果已经开始在钢铁行业逐步显现,行业经营状况大为改善。

一是去产能方面,2016年、2017年两年我国累计压缩钢铁产能1.2亿吨,取缔“地条钢”产能1.4亿吨。目前,全国去产能工作成效巩固,西安合金管行业供需从严重过剩转向相对平衡,钢材市场处于紧平衡状态,由此,自2017年6月以后,西安合金管行业的吨钢毛利润持续维持在20%以上,当前每吨西安合金管的毛利在500元左右,盈利能力堪比印钞机。

二是去库存方面,全行业库存整体下降,当前处于较低水平,其中,7月末的全国社会库存量在920万吨左右,重点企业钢材库存量在1200万吨左右。

三是去杠杆方面,西安合金管资金情况有所改观,数据显示,2018年6月末,中钢协会员钢企资产负债率从去年同期超70%,下降至目前的67.3%。钢企负债率明显降低,100家钢铁企业中,有75家的资产负债率同比有所下调。

四是降成本方面,原料成本下降明显,自2016年铁矿石价格下滑以后,铁矿石价格一直处在“地平线”状态震荡,维持在600元/吨上下,为钢铁行业的降成本立下头功;但是,由于国内焦炭在限产影响下,焦炭市场供应同样偏紧,价格高位运行,目前吨钢的焦炭成本已经比肩铁矿石。

当然,在补短板方面,我国钢铁企业还有很多工作要做。第一,要做强技术。虽然西安合金管占据全球一半,但钢铁工业以量取胜特征明显,比如,西安合金管进出口价格差比较明显,差距在400美元/吨以上,中国钢材出口价格一般是进口价格的60%左右。当前,钢铁工业正处于从数量增长型开始向质量提升型发展的关键时期,促进产业高端领域延伸,未来要提高汽车、造船、海洋工程、先进轨道交通、电力装备等高端用钢领域的关键品种的研发和产业化,支持行业基础和关键共性技术产业化创新,实现关键品种的有效供给,提升产品价值链。第二,还要继续做大规模。目前现存有400多家钢铁企业,在宝武合并后,2017年中国前十大钢铁企业的集中度(TOP10)仍仅为36%,这些年产业集中度不升反降,在2010年TOP10还为48.6%。日韩欧美等发达国家的行业集中度均在80%以上,行业集中度在很大程度上直接反映出行业的结构是否优化,增加行业的稳定性和竞争力。目前钢铁行业的高盈利,本质上是由政府去产能政策形成的,应只是暂时现象,中国钢铁企业盈利能力依然很差。在国家层面,希望推动出现世界级钢铁企业,其目标在2025年前十大企业产能集中度将达60%-70%,其中包括8000万吨级的钢铁集团三至四家。

那么,未来一段时间,西安合金管行业高利润还能持续多久?

预计西安合金管行业利润仍将维持一段时间。去产能、环保限产、规范管理等政策压制下,压低了市场有效供给,从而形成钢铁产业上下游的市场出清和产能出清,钢材销售有保障。国务院强调2018年将再压减钢铁产能3000万吨。

而且,下半年,环保限产将接棒去产能政策,成为压制钢铁产能释放的最大动因。受到“打赢蓝天保卫战”的要求,京津冀以及周边城市执行大气特别排放限值,进行错峰限产,目前,唐山等地区已经执行限产措施,河北、山东、江苏等钢铁主力大省产量下降,河北省2018年上半年粗钢产量10970.6万吨,同比下降5.1%。

西安合金管行业需求是真实存在的,环保政策将导致钢铁生产出现区域分化现象。南方地区、西部地区的钢铁企业加大马力生产,将一定程度上填补京津冀地区限制产能所留下的市场空间。例如,2017年广东、福建、湖南的钢铁产量同比分别增长21.6%、24.1%、11.7%,而陕西、新疆增长了28.1%和27.8%,这些地区产能增长较快,成为了拉动全国粗钢产量增长的主要力量。

另一方面,西安合金管行业销售的好坏,要靠需求拉动,目前看下游信心尚可。兰格钢铁发布2018年7月份钢铁流通业PMI总指数49.4,较上月上升1.2个百分点,兰格钢铁判断8月份钢铁流通市场需求景气回升,“考虑到今年秋冬季依然可能出台去年同期的限产限工令,不排除需求会出现提前透支,向3季度集中靠拢释放的可能”。


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